Investoři nad vstupem do střední a východní Evropy váhají, středem zájmu je Česko
Praha 8. března 2025
Program HICEE vypracoval studii o výzvách a doporučeních pro investice do start-upů ve střední a východní Evropě.
- Česká republika a Polsko se staly nejperspektivnějšími zeměmi pro investice do start-upů ve střední a východní Evropě v nadcházejících třech letech, čímž předstihly Estonsko.
- Více než 80 % respondentů ze západní Evropy uvedlo, že při investování v regionu spolupracovali s místními partnery, což zdůrazňuje rostoucí význam regionální spolupráce.
- Investoři kladou důraz na přístup ke kvalitním investičním příležitostem, institucionální důvěryhodnost a kvalifikované talenty spíše než na geografické faktory.
– Nová studie projektu Healthy Investment Central and Eastern Europe (HICEE) odhalila klíčové výzvy a příležitosti pro investice do zdravotnických inovací ve střední a východní Evropě. Průzkumu se zúčastnili investoři z různých zemí, nejvíce z Česka, Maďarska, Slovinska, Francie a Švédska.
Iniciativa HICEE, za níž stojí EIT Health – přední evropská síť inovátorů v oblasti zdravotní péče a součást Evropského inovačního a technologického institutu (EIT) – se zaměřuje na odstranění překážek bránících růstu start-upů v regionu. Projektové konsorcium tvoří poskytovatelé podnikatelských akceleračních služeb a investoři z Maďarska, Polska, Slovenska a Slovinska, doplněné o inovační centra z Belgie a Nizozemska.
„Navzdory značnému potenciálu zůstává střední a východní Evropa v oblasti rizikového kapitálu stále podfinancovaná, a to zejména v sektoru zdravotnických inovací,“ uvedl Célestin Garcelon, EIT Health Programme Manager. „Prostřednictvím programu HICEE se snažíme tuto mezeru překlenout posílením investiční připravenosti, zvýšením důvěry investorů a podporou udržitelných inovací. Prvním krokem k dosažení tohoto cíle je pochopení výzev a potřeb investorů – proto jsme provedli detailní analýzu, abychom zjistili, co investoři očekávají.
Výzvy a investiční prostředí ve střední a východní Evropě
Střední a východní Evropa se dlouhodobě potýká s omezeným přístupem k financování, nedostatečnou podporou výzkumu a slabou inovační infrastrukturou. V roce 2021 se region podílel na evropských investicích do rizikového kapitálu pouze 3,2 %, přičemž start-upy v oblasti zdravotní péče zde získaly v průměru 1,2 milionu eur – tedy jen třetinu evropského průměru, který činí 3,8 milionu eur.[1]
V posledních letech makroekonomické tlaky, rostoucí úrokové sazby a geopolitická nejistota dále oslabily zájem investorů. Podle statistik soukromého kapitálu ve střední a východní Evropě za rok 2023 klesly investice do soukromého kapitálu v regionu na 1,71 miliardy eur, což představuje pokles o 40 % oproti předchozímu roku a o 43 % ve srovnání s pětiletým průměrem.[2]
Investice zůstávají soustředěny do několika vybraných trhů. Nejvíce kapitálu přilákala Česká republika (27 %), následovaná Polskem (26 %), Litvou (14 %) a Rumunskem (8%). Tyto čtyři země dohromady představovaly 75 % celkové hodnoty investic ve střední a východní Evropě a 41 % všech společností, které v roce 2023 získaly financování soukromým kapitálem. Maďarsko zaznamenalo 6,7 % investic podle hodnoty, ale mělo nejvyšší počet financovaných společností (115), což odpovídalo 23 % všech transakcí v regionu. Slovensko a Slovinsko výrazně zaostávaly, když přilákaly pouze 2,3 % a 0,76 % celkových investic.[3]
Polsko se podle investorů stane zdaleka nejdynamičtější investiční destinací ve střední a východní Evropě, přičemž 4 z 5 investorů jej označili za „perspektivní“ pro investice rizikového kapitálu v následujících třech letech. Pro srovnání, ostatní země regionu získaly podobnou míru optimismu u méně než 45 % investorů. Česká republika se umístila na druhém místě s 43 %, následovaná Estonskem (39 %). Slovinsko a Rumunsko získaly shodně 20 %, zatímco Maďarsko a Litva dosáhly pouze 14 %.
Zjištění ukazují výrazný trend spolupráce mezi západoevropskými investory a místními partnery ve střední a východní Evropě. Téměř všichni západoevropští investoři působící v regionu navázali partnerství s místními subjekty za účelem realizace svých investic. Oproti tomu pouze 34 % subjektů se sídlem ve střední a východní Evropě navázalo partnerství se západoevropskými investory. Tato nerovnováha představuje příležitost pro investory ze střední a východní Evropy k navázání silnějších vazeb se západoevropskými partnery, což by mohlo do regionu přinést více kapitálu a odborných znalostí.
Překážky pro investice: nedostatek finančních prostředků v počáteční fázi a důvěra investorů
Nedostatek raného financování zůstává jednou z hlavních překážek pro start-upy v oblasti zdravotnictví. Mnoho firem se potýká s omezenými finančními prostředky, které brzdí vývoj produktů a expanzi na trh. Podnikatelům v regionu často chybí zkušenosti se získáváním kapitálu, což vede k nedostatečné orientaci v investičních procesech a ztrátě cenných příležitostí.
Další významnou překážkou je nízká důvěra investorů. Průzkum provedený v rámci této studie ukázal, že stále přetrvává vnímání, že „střední a východní Evropa je v Evropě stále vnímána jako černá ovce“, což investory odrazuje od zapojení do přeshraničního financování. Zatímco 49 % investorů věří, že investiční potenciál regionu roste, pouze 25 % jej považuje za srovnatelný se západní Evropou. Investoři ze střední a východní Evropy jsou podle očekávání optimističtější než jejich západoevropští kolegové, kteří regionu přisuzují nižší investiční potenciál.
Investoři identifikují několik klíčových překážek pro investování ve střední a východní Evropě. Mezi nejzávažnější nedostatky patří kvalita investičních příležitostí (92 % respondentů ji vnímá jako problematickou), obtížné zajištění následného financování (80 %) a dále institucionální důvěra, složitost právního rámce a politická stabilita (shodně 64 %). Naopak geografická vzdálenost, měnové výkyvy a rostoucí úrokové sazby byly hodnoceny jako méně významné překážky. Investoři zdůrazňují, že pro posílení investiční důvěry je klíčový přístup ke kvalitním investičním příležitostem, kvalifikovaným talentům a stabilní institucionální podpoře.
Řešení: HICEE propojuje podnikatele ze střední a východní Evropy s kapitálem
Iniciativa HICEE je navržena tak, aby tyto problémy řešila posílením technologického transferu, rozšiřováním sítí mezi investory a start-upy, poskytováním cílené podpory začínajícím firmám v oblasti zdravotní péče a usnadněním přeshraničních investičních příležitostí.
Pro investory zůstávají největší prioritou networkingové akce a snadnější přístup k financování. EIT Health a jeho partneři se v rámci HICEE aktivně zaměřují na budování investičně atraktivního prostředí, které podporuje inovace a ekonomický růst.
„Chceme-li plně rozvinout potenciál střední a východní Evropy, je nezbytné posílit propojení mezi start-upy a investory,“ dodává Peter Nagy za EIT Health InnoStar, partner konsorcia. „Program HICEE vytváří podmínky pro konkurenceschopnější a dynamičtější inovační ekosystém ve zdravotnictví tím, že zlepšuje investiční připravenost, rozšiřuje investiční příležitosti a posiluje institucionální důvěru.“
O HICEE – Healthy Investment for Central Eastern Europe (HICEE) se zaměřuje na výzvy spojené s dlouhodobou udržitelností start-upů a financováním v rané fázi v regionu střední a východní Evropy. Cílem této iniciativy je budovat udržitelné investiční ekosystémy, zvyšovat objem investic rizikového kapitálu, podporovat inovátory a posilovat přeshraniční spolupráci. Aktivity projektu probíhají v Polsku, Maďarsku, na Slovensku a ve Slovinsku, přičemž jeho dosah a vzdělávací příležitosti se rozšíří i do dalších evropských regionů s mírným až středním inovačním potenciálem.
Konsorcium projektu tvoří 10 partnerů ze 7 evropských zemí. Mezi hlavní účastníky patří koordinátor projektu EIT Health (DE) a jeho přidružená organizace EIT Health SI (DE), dále klíčoví partneři: Civitta (SK), Cobinangels (PL), Crowdberry (SK), EIT Health InnoStars (DE), Hungarian Business Angel Network (HunBAN) (HU), Ljubljanski univerzitetni inkubator (SI), MEDVIA (BE) a TU Delft (NL).
Tato dvouletá iniciativa je strategicky realizována v rámci Horizon Europe, hlavního výzkumného a inovačního programu Evropské unie.
O Evropském inovačním a technologickém institutu (EIT) – EIT je největší evropský inovační ekosystém, který sdružuje téměř 2 400 partnerů z nejvýznamnějších podnikatelských, výzkumných a vzdělávacích organizací z celé Evropy ve více než 50 inovačních centrech. EIT posiluje schopnost Evropy inovovat tím, že podporuje řešení naléhavých globálních výzev a podporuje podnikatelské talenty, které v Evropě vytvářejí udržitelný růst a kvalifikovaná pracovní místa. EIT je orgánem EU a nedílnou součástí rámcového programu EU pro výzkum a inovace Horizont Evropa. Institut podporuje dynamická celoevropská partnerství, znalostní a inovační společenství EIT, složená z předních společností, výzkumných laboratoří a univerzit, z nichž každá se věnuje řešení naléhavých globálních problémů, od změny klimatu přes zdraví až po obnovitelné zdroje energie.
Další informace najdete na adrese https://eit.europa.eu/.
O společnosti EIT Health – EIT Health je síť nejlepších inovátorů v oblasti zdraví, která sdružuje přibližně 120 partnerů a je podporována Evropským inovačním a technologickým institutem (EIT), orgánem Evropské unie. Spolupracujeme napříč hranicemi, abychom přinesli nová řešení, která mohou evropským občanům umožnit žít delší a zdravější život.
Vzhledem k tomu, že Evropané řeší problém rostoucího počtu chronických onemocnění a multimorbidity a snaží se využít možností, které nabízí technologie, aby se posunuli nad rámec tradičních přístupů k léčbě, prevenci a zdravému životnímu stylu, potřebujeme myšlenkové lídry, inovátory a účinné způsoby, jak uvádět na trh inovativní řešení zdravotní péče.
Náš závazek podporovat rozvoj zdravotní péče je patrný z naší aktivní role v oblasti mentoringu, financování a podpory výzkumu. EIT Health je považován za klíčového hráče v oblasti inovací ve zdravotnictví a jeho úspěchy zahrnují: katalyzování více než 2 500 začínajících a rozšířených podniků, pomoc začínajícím podnikům podporovaným EIT Health při získávání investic ve výši 1,9 miliardy EUR, uvedení 113 zdravotnických řešení na trh a školení 49 000 studentů a odborníků.
EIT Health tyto potřeby řeší. Propojujeme všechny relevantní subjekty působící v oblasti zdravotní péče napříč evropskými zeměmi – dbáme na to, aby byly zahrnuty všechny strany „znalostního trojúhelníku“, aby se inovace mohly odehrávat na průsečíku výzkumu, vzdělávání a podnikání ve prospěch občanů.
O společnosti EIT Health InnoStars – Klastr InnoStars je jednou z osmi zeměpisných oblastí EIT Health. Zahrnuje polovinu Evropy, včetně Polska, Maďarska, Itálie a Portugalska, a další regiony zahrnuté do regionálního inovačního programu EIT – pobaltské státy, Chorvatsko, Slovensko, Českou republiku, Slovinsko, Řecko a Rumunsko. Jedná se o skupinu zemí, které Evropský inovační srovnávací přehled (EIS) kvalifikuje jako mírné inovátory. InnoStars se zaměřuje na podporu podnikání, inovací a vzdělávání v oblasti zdravotní péče, zdravého životního stylu a aktivního stárnutí v regionu a na odstraňování rozdílů mezi regiony, které jsou lídry v oblasti inovací, a regiony, které jsou na postupu.
[1] Invest Europe (červen 2022). Výzkum. 2021 Central & Eastern Europe Private Equity Statistics.
[2] Invest Europe. (2024). Statistika soukromého kapitálu ve střední a východní Evropě za rok 2023
[3] Invest Europe. (2024). Statistika soukromého kapitálu ve střední a východní Evropě za rok 2023