AI boom je třikrát větší než internetový. Technologickým akciím hrozí tvrdé vystřízlivění, varuje stratég Consequ

Praha 1. listopadu 2026

Umělá inteligence se stala hlavním motorem růstu amerického akciového trhu a technologické společnosti investují rekordní částky do datových center, čipů a další infrastruktury. Rostoucí závislost světových burz na několika technologických gigantech však vyvolává otázky, zda současný investiční boom nepřipomíná internetovou bublinu z přelomu tisíciletí.

Podle investičního stratéga společnosti Conseq Michala Stupavského jsou současné investice do AI infrastruktury bezprecedentní a jejich ekonomická návratnost zůstává nejistá. „Podle podílu kapitálových investic na HDP je současný AI boom v USA třikrát větší než rozvoj internetu na konci 90. let,“ uvádí v rozhovoru na Tradeinfo.cz investiční stratég Consequ Michal Stupavský.

Stupavský upozorňuje, že ocenění technologických společností již předpokládá mimořádně optimistický vývoj jejich budoucích zisků. Zatímco při vrcholu internetové bubliny v roce 2000 představoval technologický sektor 24 % globálního akciového trhu, letos v říjnu jeho podíl dosáhl rekordních 33 %. Významným rizikem podle něj zůstává také skutečnost, že obrovské investice do AI zatím neprovází odpovídající tvorba volného cash flow.

Investoři podceňují koncentraci amerického trhu

Rostoucí závislost amerického akciového trhu na technologických gigantech může podle Stupavského představovat problém i pro drobné investory, kteří pravidelně nakupují fondy kopírující index S&P 500. Případná výraznější korekce by totiž nejvíce zasáhla právě největší společnosti.

„Zároveň platí, že podíl deseti největších akcií na indexu S&P 500 nyní činí bezprecedentních 40 % a zhruba polovina amerického akciového trhu je přímo nebo nepřímo navázána na AI ekosystém,“ uvádí se v rozhovoru na Tradeinfo.cz.

Za atraktivnější investiční příležitosti Stupavský v současnosti považuje především rozvíjející se trhy, zejména Čínu, Latinskou Ameriku a střední a východní Evropu. Ze sektorů upřednostňuje finance, energetiku, suroviny a veřejné služby. Investorům zároveň doporučuje diverzifikaci a varuje před častou chybou, kdy se při výběru investic řídí především jejich minulou výkonností.

Foto: Adobe Stock