České firmy investují. Zároveň ale drží rekordní objem hotovosti
Praha 28. srpna 2026
České nefinanční firmy investují aktivněji, než by se mohlo zdát. Zároveň drží téměř dvojnásobný podíl prostředků v likvidní formě oproti evropskému průměru. V posledním roce investovalo 87 % českých podniků, ale bezmála stejné množství firem označuje nejistotu za jednu z hlavních překážek investic. Firmy tak hledají rovnováhu mezi růstem, rezervami a schopností reagovat na nejisté ekonomické prostředí.
O tomto tématu dnes diskutovali senior analytik Václav Kinský, hlavní ekonom Vít Hradil a ředitelka obchodu a distribuce investiční společnosti INVESTIKA Eva Dvořáková, a to na setkání s novináři.
Data Evropské investiční banky potvrzují vysokou investiční aktivitu českých firem. V uplynulém roce investovalo 87 % českých společností, což odpovídá průměru EU. Nejvíce investic směřovalo do strojů a zařízení (58 %), což je v souladu s průmyslovou základnou země a zaměřením na produktivní aktiva. Podniky financovaly 65 % investic z interních zdrojů. Podíl českých investic do nových produktů a služeb je oproti EU dokonce dvojnásobný. Jen 3,2 % z nich označují přístup k financování za problém, zatímco evropský průměr činí 6,1 %. Za hlavní překážky investic považují české firmy nedostatek zaměstnanců (88 %) a nejistotu (84 %).
„České firmy investují do nových produktů a služeb dvakrát častěji než průměrná firma v EU a častěji využívají také umělou inteligenci. To naznačuje, že vysoké rezervy nejsou známkou pasivity, ale spíše zvýšené opatrnosti v nejistém prostředí. Podniky a také SVJ či obce dnes neřeší, zda investovat, ale jak skloubit ideálně výnosné střednědobé investice s dostatečnou krátkodobou likvidní rezervou pro každodenní potřeby či nečekané období nejistoty,“ říká Václav Kinský, senior analytik společnosti INVESTIKA.
Češi jsou opatrnější než zbytek Evropy
Vedle vysoké investiční aktivity je pro české firmy typická také výrazná opatrnost. Objem bankovních depozit a hotovosti nefinančních podniků vzrostl z přibližně 1,25 bilionu korun v roce 2019 na více než dva biliony korun v roce 2025.
Ještě zajímavější je mezinárodní srovnání. České firmy drží téměř dvojnásobný podíl prostředků v likvidní formě oproti evropskému průměru. Hotovost a bankovní depozita tvoří v Česku 19 % finančních aktiv nefinančních podniků, zatímco průměr zemí EU činí necelých 10 %.
„České firmy netrpí problémy s financováním a drží i značný objem rezerv. Zároveň se v blízké budoucnosti obávají růstu inflace. V tomto kontextu je zajímavé, že na evropské poměry drží poměrně velkou část svých finančních aktiv v nejvíce likvidní, ale zároveň nejméně výnosné podobě, typicky na bankovních účtech, a nesnaží se je lépe zhodnocovat,“ říká Vít Hradil, hlavní ekonom společnosti INVESTIKA.
Opatrnost má svou cenu
Rezervy pomáhají firmám zvládat výpadky zakázek, financovat provoz, reagovat na nové příležitosti nebo čelit neočekávaným výdajům. Zároveň však vyvolávají otázku, zda je veškerá hotovost uložena způsobem odpovídajícím jejímu účelu a časovému horizontu.
Podle údajů ČNB činilo v červnu 2026 průměrné úročení firemních běžných účtů 0,78 % ročně. Průměrná sazba jednoletých termínovaných vkladů dosahovala 3,12 % ročně.
Modelový příklad
U modelové firmy s deseti miliony korun představuje rozdíl mezi výnosem na běžném účtu a jednoletým termínovaným vkladem přibližně 230 000 korun ročně. Rozdíl může být v závislosti na zvolených investičních produktech ještě vyšší – například u peněžního fondu MONETIKA činila výkonnost za poslední rok 2,8 %, v rámci uplynulých pěti let dokonce 4,43 % p. a. Firmy pochopitelně musí brát v potaz, že vyšší výnos může zároveň znamenat nižší likviditu, tržní či kreditní riziko nebo kolísání hodnoty.
Podle INVESTIKY přitom řada firem stále využívá pro správu krátkodobé likvidity téměř výhradně běžné nebo termínované účty, přestože na trhu existují i další nástroje určené právě pro práci s firemními rezervami. Odborníci doporučují rozdělovat firemní hotovost minimálně do tří kategorií – prostředky určené na provoz, rezervy pro neočekávané situace a kapitál určený pro budoucí investice. Každá z těchto kategorií má jiný časový horizont, požadavky na likviditu i vhodné nástroje správy.
„Velké korporace dlouhodobě rozlišují provozní, rezervní a strategickou hotovost a aktivně s nimi pracují, aby zvyšovaly efektivitu likvidity a snižovaly náklady na kapitál. U menších a středních firem se tento přístup teprve prosazuje. Právě zde vidíme největší prostor pro zefektivnění práce s firemní likviditou, například prostřednictvím fondů peněžního trhu nebo dalších krátkodobých investičních nástrojů. Neexistuje však jeden správný nástroj. Správně řízená firma má několik vrstev hotovosti,“ říká Eva Dvořáková, ředitelka obchodu a distribuce investiční společnosti INVESTIKA.
Opatrnost není problém. Otázkou je efektivita
Z debaty vyplynulo, že hlavním problémem českých firem není nedostatek investic ani omezený přístup ke kapitálu. Výzvou se stává hledání rovnováhy mezi růstem, bezpečností a efektivním využíváním volné likvidity. V prostředí postupně klesajících sazeb tak bude způsob řízení firemní hotovosti stále důležitější součástí konkurenceschopnosti podniků.
Klíčová fakta
- České nefinanční podniky drží více než dva biliony korun v hotovosti a depozitech.
- Hotovost a depozita tvoří 19 % finančních aktiv českých firem, zatímco průměr EU činí 9,9 %.
- 87 % českých firem v posledním roce investovalo.
- 84 % podniků považuje nejistotu za překážku investic.
- 65 % investic financují české firmy z vlastních zdrojů.
- Průměrné úročení firemních běžných účtů činí 0,78 % ročně.
- Podle INVESTIKY většina českých firem stále spravuje krátkodobou likviditu převážně prostřednictvím tradičních bankovních produktů.
O společnosti INVESTIKA – Společnost INVESTIKA je česká investiční společnost s licencí České národní banky na obhospodařování a administraci investičních fondů a poskytování investičních služeb. Společnost byla založena v roce 2015 a k 31. prosinci 2025 spravovala aktiva investičních fondů v objemu přes 33 miliard korun pro více než 110 000 investorů.
INVESTIKA nabízí ucelenou paletu retailových fondů, které umožňují sestavit široce diverzifikované portfolio na úrovni rozdílných typů aktiv v rámci jedné investiční skupiny. Vedle vlajkové lodi v podobě INVESTIKA realitního fondu, který je největším tuzemským nebankovním nemovitostním fondem pro retailové investory v Česku a na Slovensku se správou aktiv přes 26 miliard korun, tvoří nabídku také peněžní fondy MONETIKA a EUROMONETIKA, fond akciových trhů EFEKTIKA a nově také fond zaměřený na digitální aktiva CRYPTONIKA. Nabídku završují také fondy pro kvalifikované investory, a to jak fond unikátních příležitostí DYNAMIKA, tak fond na komodity, konkrétně zlato, METALIKA.
Právě díky této šíři funguje INVESTIKA pro retailové klienty jako investiční „one-stop shop“. Pod jednou správou lze efektivně kombinovat konzervativní hotovost, stabilní reality i dynamické akcie a alternativy, což zjednodušuje správu i rebalanci portfolia bez nutnosti tříštit kapitál mezi více institucí.