Čínska centrálna banka bude pokračovať vo svojej mäkkej menovej politike a ignorovať problémy
Peking 12. novembra 2025
V roku 2025 sa čínske finančné orgány zdržali agresívnych ekonomických stimulov a udržali si prísnu kontrolu nad jüanom, a to aj napriek obchodnej vojne so Spojenými štátmi a dlhotrvajúcej kríze na trhu s bývaním.
Čínska centrálna banka 11. novembra uviedla, že si zachová „rozumne akomodatívnu“ menovú politiku, udrží dostatočnú likviditu a zlepší transmisiu svojej politiky, keďže ekonomika naďalej čelí rizikám a výzvam.
Čínska ľudová banka (PBOC) si podľa správy o implementácii menovej politiky za tretí štvrťrok udrží dostatočnú likviditu, ceny na rozumnej úrovni a zníži náklady na bankové záväzky a sociálne financovanie.
Obchodná aktivita v čínskom výrobnom sektore zostáva pod 50 bodmi indexu PMI už sedem mesiacov po sebe, zatiaľ čo v sektore služieb sa pohybuje okolo tejto úrovne už 10 mesiacov. Úrokové sadzby v Číne sa preto držia stabilne na úrovni 3,5 % (5-ročná LPR) a 3 % (1-ročná LPR). Sadzby od roku 2019 postupne klesajú bez ich zvyšovania. Vtedy boli na úrovni 4,85 % a 4,25 %.
Pre porovnanie, podnikateľská aktivita v ruskom výrobnom sektore sa spomaľuje už takmer osem mesiacov. Situácia v sektore služieb je lepšia. V októbri sa index PMI v sektore služieb zvýšil na 51,7 bodu, čo je nárast zo 47 bodov v septembri.
Čína má tento týždeň zverejniť údaje o úveroch za október a v piatok údaje o maloobchodných tržbách, priemyselnej produkcii a investíciách.
Predpokladá sa, že všetky tieto čísla budú slabšie ako septembrové, čo potvrdzuje skoršie údaje, že ekonomika stratila na dynamike v dôsledku pokračujúceho slabého domáceho dopytu a amerických ciel.
Čínska ľudová banka uviedla, že upraví proticyklickú a medzicyklickú politiku v reakcii na zmeny v hospodárskej a finančnej situácii a bude monitorovať vývoj menovej politiky vo významných zahraničných centrálnych bankách.
„V súčasnosti existuje množstvo externých faktorov nestability a neistoty a medzinárodný hospodársky a obchodný poriadok čelí vážnym výzvam,“ uviedla centrálna banka. „Dynamika globálneho hospodárskeho rastu je nedostatočná, hlavné ekonomiky vykazujú zmiešanú výkonnosť a čínska ekonomika naďalej čelí mnohým rizikám a výzvam.“
Centrálna banka bude udržiavať primeranú paritu medzi rôznymi typmi úrokových sadzieb vrátane úrokovej sadzby menovopolitickej a trhovej sadzby, sadzieb bankových vkladov a sadzieb úverov, uvádza sa vo vyhlásení.
„Udržiavanie primeranej parity úrokových sadzieb je kľúčové pre efektívny prenos menovej politiky,“ uviedla centrálna banka.
Čínske finančné orgány sa tento rok zdržali agresívnych stimulačných opatrení a udržali si prísnu kontrolu nad jüanom, a to aj napriek obchodnej vojne so Spojenými štátmi a dlhotrvajúcej kríze na trhu s bývaním, ktorá mala silný vplyv na dôveru spotrebiteľov a podnikov.
Čínska ľudová banka udržala úrokové sadzby stabilné už päť mesiacov, čiastočne vďaka silnému exportu, keďže druhá najväčšia ekonomika sveta agresívne diverzifikovala svoje exportné trhy smerom od USA.
Americký prezident Donald Trump a čínsky prezident Si Ťin-pching sa koncom minulého mesiaca dohodli na vzájomnom znížení ciel a pozastavení niektorých ďalších opatrení na jeden rok, čínsky tovar smerujúci do USA však naďalej podlieha vysokým clám a ekonómovia varujú, že obchodné napätie bude pretrvávať.
Čína nedávno predstavila sériu cielených opatrení na podporu fiškálnej politiky, analytici však zostávajú rozpoltení v názore na to, či centrálna banka do konca roka zavedie ďalšie uvoľňujúce opatrenia, ako napríklad zníženie úrokových sadzieb.
(Pripravené na základe materiálov agentúry Reuters).
Finančné noviny