Giganti v hračkářském průmyslu: Hasbro roste a Mattel hledá nový impuls
Praha 10. března 2026
Zatímco měl hračkářský průmysl kdysi základy v klasických figurkách a panenkách, dnes jej stále více ovlivňují digitální hry a dospělí fanoušci ochotní utrácet. Výsledky za minulý rok ukázaly, že dva největší hráči, Mattel a Hasbro, se s touto změnou vyrovnávají rozdílně. Zatímco Hasbro dokázalo zrychlit růst, Mattel čelil tlaku na marže a mírnému poklesu tržeb. Rozdíl však není jen v číslech, ale v tom, jak reagují na digitalizaci, měnící se zákazníky a sílu globálních franšíz.
Jeden nahoře, druhý dole
Rok 2025 přinesl výrazné rozdíly v hospodářských výsledcích obou ikon. Mattel ukončil období s 1 %-ním poklesem tržeb na 5,3 miliardy USD, přičemž dolů jej táhla slabší poptávka v USA. Globální trhy však rostly. Vývoj vedl k poklesu hrubé marže na 48,7 %, což poukazuje na rostoucí náklady a vyšší slevy během roku. Hasbro vykázalo 14 %-ní růst na 4,7 miliardy USD. K růstu přispěl segment digitálních her, který vzrostl o 45 % díky silným výsledkům například hry Magic: The Gathering. Hasbro však čelilo významné nerovnováze mezi segmenty, kdy zatímco digitální a licenční aktivity výrazně rostly, segment tradičních produktů a zábavní divize klesly o 4 %. Co se týče provozního zisku, Mattelu klesl o téměř 150 milionů na 546 milionů USD. Na druhou stranu Hasbro vykázalo 36 %-ní nárůst na 1,14 miliardy USD a zároveň vytvořilo výrazně vyšší upravenou provozní marži 24,2 %. Při pohledu na čtvrtý kvartál 2025 tak tržby obou firem meziročně rostly. V případě Mattelu to bylo o 7 %, zatímco prodeje Hasbra přidaly 31 %. V případě výnosu na akcii Mattel snížil zisk na akcii na 0,34 USD, zatímco Hasbro dosáhlo upraveného zisku na akcii přibližně 5,54 USD.
Zelená versus Červená
Odlišné jsou firmy i ve svém výkonu na burze Nasdaq. Zatímco akcie firmy Hasbro se pohybovaly nedaleko historických maxim, Mattel je na druhou stranu v červených číslech. Druhý z jmenovaných zaznamenal po zveřejnění hospodářských výsledků 10. února 2026 rapidní korekci akcií o více než 24 %. Při výkonnosti během posledního roku je vývoj firem v ostrém kontrastu. Zatímco Mattel klesl asi o 20 %, Hasbru se podařil více než 52 %-ní výkon směrem nahoru. Podobný pohyb měly společnosti i z 5letého pohledu. K 28. únoru 2026 byly akcie Hasbro na úrovni 100,36 USD a akcie Mattelu stály 17,08 USD.*
Vývoj cen akcií společnosti Hasbro za posledních 5 let. * Zdroj: Google Finance
Vývoj cen akcií společnosti Mattel za posledních 5 let.* Zdroj: Google Finance
V čem se liší?
Rozdíly mezi výkonem dvou hračkářských gigantů jsou výsledkem kombinace produktové strategie, měnícího se trhu a přizpůsobení se novým kategoriím zákazníků. Klíčová je v tomto případě digitalizace. Hasbro v posledních letech výrazně investovalo do digitálních produktů a her, které dnes tvoří stále větší část hračkářského byznysu a významný podíl na jeho tržbách. Mattel zatím nedokázal své nejsilnější značky proměnit tak, aby z tohoto trendu profitovaly ve stejné míře. Hasbro zároveň úspěšně cílí na dospělé publikum, které je ochotnější utrácet i za doplňkové produkty. Mattel se naopak zaměřuje na fyzické hračky, které sice zůstávají důležité, ale jsou především sezónní, citlivé na tlak cen a problémy v dodavatelských řetězcích. Ačkoli Mattel vlastní silné značky jako Barbie či Hot Wheels, jejich zpeněžení v digitálním prostředí zatím zaostává za konkurencí. Rozdíl je i v reakci na tržní tlaky. Hasbro rychleji přizpůsobilo marketing a soustředilo se na produkty s vyšší marží, zatímco Mattel se více věnoval optimalizaci stávající fyzické výroby, což se promítlo do pomalejší růstové dynamiky.
Panenky a želvy
Pokud by měl Mattel v nejbližším období změnit dynamiku, měl by se zaměřit zejména na své klíčové značky a nová partnerství. Důležitým momentem je například výročí panenek American Girl, které společnost využila ve svůj prospěch. Podle CNBC zaznamenala zvýšený zájem o značku díky 40. jubileu a prodeje podpořila speciálními a limitovanými edicemi. Mattel se tedy nezaměřil jen na děti, ale cílovou kategorií byli i dospělí, kteří na kultovních panenkách vyrůstali. Na druhou stranu jde o důkaz, že se nadále opírá o tradiční pilíře, jimiž jsou panenky. Navzdory jejich globální distribuci jsou limitovány zmíněnou sezónností a vývojem na trhu. Důležitým krokem bylo i uzavření partnerství s Paramount Global a jejich franšízou Ninja želv. Bojový tým želv má silnou fanouškovskou základnu napříč generacemi, což umožňuje distribuci hraček a jiných sběratelských předmětů. Potenciál zvyšuje i přesah do digitálního a filmového světa. Podobná partnerství mohou Mattelu pomoci diverzifikovat příjmy a snížit závislost na vlastních tradičních značkách. Otázkou však zůstává, zda dokáže tuto licenci využít dostatečně rychle a efektivně, aby se to projevilo i na celoročním růstu tržeb.
Kouzelnický svět
Zatímco Mattel vsadil na želvy, Hasbro se vydalo cestou kouzelnického fenoménu. Díky spolupráci s Warner Bros. Discovery Global Consumer Products přinese na trh produkty ze světa Harryho Pottera, přičemž jde o široké spektrum od klasických figurek až po stolní hry. Prezident Warner Bros., Robert Oberschelp, se v tiskové zprávě vyjádřil, že půjde o nové inovativní hračky i ze světa Fantastických zvířat a nově připravovaného seriálu HBO, který bude mít premiéru v příštím roce. Podobně jako v případě Ninja želv obrovská popularita kouzelnické značky, která se těší zájmu i po 25 letech, dává Hasbru stabilní základ pro opakované nákupy, a proto jde o strategické rozšíření produktové řady.[1]
Diana Fatiková, analytička InvestaGo
* Minulá výkonnost není zárukou budoucích výsledků.
[1] Výhledová prohlášení vycházejí z předpokladů a aktuálních očekávání, která mohou být nepřesná, nebo z aktuálního ekonomického prostředí, které se může změnit. Taková prohlášení nejsou zárukou budoucí výkonnosti. Zahrnují rizika a další nejistoty, které lze obtížně předvídat. Výsledky se mohou podstatně lišit od výsledků vyjádřených nebo implikovaných v jakýchkoli výhledových prohlášeních.