Globálne dlhopisy klesajú po akokeby jastrabích komentároch Bank of Japan týkajúcich sa dlhopisov
Tokio 4. decembra 2025
Bitcoin tiež klesá, pretože rastúce výnosy nútia obchodníkov zbaviť sa rizikovejších aktív.
Globálne trhy s dlhopismi zaznamenali v pondelok výrazný pokles po oznámení Bank of Japan o možnom zvýšení úrokových sadzieb. Táto udalosť vyvinula dodatočný tlak na Bitcoin a ďalšie rizikovejšie aktíva.
Výnos dvojročných japonských štátnych dlhopisov po prvýkrát od roku 2008 vzrástol nad 1 %. Guvernér Bank of Japan Kazuo Ueda naznačil možné zvýšenie sadzieb už tento mesiac. Výnos desaťročných dlhopisov sa tiež zvýšil o 0,07 percentuálneho bodu a dosiahol 1,87 %. Tieto zmeny vo výnosoch japonských dlhopisov spustili vlnu výpredajov na globálnych akciových trhoch, vrátane USA a Nemecka. Výnos desaťročných amerických štátnych dlhopisov vzrástol o 0,08 percentuálneho bodu na 4,09 %, čo je najväčší nárast za mesiac. V Nemecku sa výnos desaťročných štátnych dlhopisov zvýšil o 0,06 percentuálneho bodu na 2,75 %. Matt Miskin, spoluzakladateľ investičného stratéga spoločnosti Manulife John Hancock Investments, poznamenal: „Globálne dlhopisy zažívajú dominový efekt po jastrabím signále Bank of Japan, aby sa pripravila na zvýšenie sadzieb v decembri.“ Výpredaj dlhopisov mal negatívny vplyv na rizikové aktíva, ktorých cena zvyčajne klesá, keď investori môžu dosiahnuť vyššie výnosy z bezpečných aktív, ako sú japonské a americké štátne dlhopisy. V dôsledku toho Bitcoin stratil 5,5 %, čím sa jeho celkový pokles za posledný mesiac zvýšil na viac ako 20 %.
Analytici sa domnievajú, že k poklesu rizikových aktív prispelo aj ukončenie carry trade, kde si investori požičiavajú v menách s nízkym výnosom, ako je japonský jen, a požičiavajú v menách s vyšším výnosom. Jasper De Mare zo skupiny Wintermute, ktorá sa zaoberá obchodovaním s kryptomenami, vysvetlil: „Nízke sadzby v Japonsku podnietili carry trade, ktorý sa teraz uvoľňuje. V dôsledku toho sa všetky rizikové aktíva predávajú.“ Japonský jen posilnil voči americkému doláru o 0,6 % a dosiahol 155,3 jenu, keďže obchodníci očakávajú zvýšenie úrokových sadzieb.
Vývoj na globálnom trhu s dlhopismi naznačuje možnosť, že japonskí investori, ktorí získali prístup k japonským dlhopisom s vyšším výnosom, by mohli repatriovať svoje finančné prostriedky. To zníži dopyt po zahraničných štátnych dlhopisoch. Michael Metcalf, vedúci makrostratégie v spoločnosti State Street Markets, poznamenal: „Čím jasnejšie je, že úrokové sadzby v Japonsku sa normalizujú, tým je pravdepodobnejšie, že japonskí investori začnú sťahovať finančné prostriedky zo zahraničných trhov s dlhopismi alebo aspoň nakupovať menej zahraničných dlhopisov. To pripraví štátnych emitentov o kľúčový zdroj medzinárodného financovania v čase, keď zvyšujú emisie.“
Trh s japonskými štátnymi dlhopismi zaznamenal tento rok výrazný výpredaj, pričom výnos 10-ročných dlhopisov vzrástol o takmer 0,8 percentuálneho bodu. Je to spôsobené procesom normalizácie úrokových sadzieb, ako aj očakávaniami zvýšených vládnych výdavkov a zníženým dopytom po dlhodobom dlhu zo strany kupujúcich, ako sú poisťovne. Aj americké akcie klesli. Technologický index Nasdaq Composite na Wall Street klesol o 0,4 %, zatiaľ čo index S&P 500 klesol o 0,5 %. Akcie súvisiace s kryptomenami zaznamenali najprudší pokles. Burza digitálnych aktív Coinbase stratila 4,8 %, zatiaľ čo akcie spoločnosti Strategy, ktorá vlastní bitcoiny, klesli o viac ako 3 %.
Finančné noviny